89.7亿！京东收购德邦。*后一个问号终于问号终于有了答案，和之前传言的150亿收购价格相比差别太大了。然而，有人说这个收购价格与德邦目前的市值相匹配。但是，如果按照市值估算*价，刚刚被极兔收购的百世快递母公司百世物流的市值只有当时不到30亿*，但是它只*了68亿*的快递业务。和百世快递相比，德邦的*价真的太低了吗？所以网上很多人说把德邦*得很便宜，德邦似乎还没到山穷水不得不*的地步。

　　为什么还*这么低的价格？这真的有点难以理解。

　　这主要是因为目前物流快递行业的市场环境正在发生变化，物流的商业模式也在发生变化。一些传统物流企业无法应对这一变化，未来几年将陆续发生物流行业更多的整合和变化。德邦被收购是否退市以及未来行业可能并购的猜测。

　　(1)德邦是否会退市决定权亦或韵达。

　　几天前，京东发布了收购德邦快递的公告，这让很多人感到多人感到惊讶：本次要约收购的目的是终止德邦股份的上市地位。收购一家上市公司，为什么要终止他的上市？通过收购更多的上市公司对京东来说只是一个缺点，而这样的上市壳资源现在非常少。

　　事实上，这是因为*证券法规定，超过30%的收购公司必须要求收购其他股东的股份，有两个月的时限，并且可以多次更改计划。现在京东已经收购了德邦控股持有的上市公司66.4965%的股份。因此，上述交易完成后，京东将触发全面要约收购义务，并应向除德邦控股外的其他上市公司股东发出全面要约，以满足其上市公司无限销售条件，流通普通股。这是一个必要的过程。当大股东持有超过75%的股份时，该股份必须退市私有化。目前，京东持有德邦66.5%的股份。如果此时市场上有8.5%的股票需要*给京东，德邦快递必须退市，这实际上是京东不想看到的。因此，德邦股票近几天的表现非常重要。如果德邦股票能有几个连续的日限，可能会吸引*者和小股东继续保留德邦股票。如果德邦股票只有1-2个日限，随后开始下跌，可能会导致*者和小股东出售。届时，德邦快递可能不得不退市。此外，持有德邦股份6.5%股份的韵达快递有权决定德邦快递是否退市。如果韵达决定出售德邦的所有股份，德邦快递基本上将退市。

　　(2)为什么德邦会被*？

　　如果时间回落五年，我们大多数人可能不会认为*批落后的一线品牌物流快递公司会有德邦。预测*家应该是三通一达之一。百世猜对了，没想到会有德邦快递。

　　近年来，整个快递行业陷入了价格战的泥潭。行业内卷严重，人力、运输能力和管理成本不断上升。此外，受疫情影响，德邦的*能力正在下降。如果不是政府补贴，德邦可能已经陷入亏损状态。德邦快递业务已经运营近10年，年营业额超过100万，增长乏力；此外，由于德邦的重心转移到快递，其优势快递行业的市场正在萎缩，被顺丰快递超越，安能、百世快递和中通快递正在紧紧追赶。在这样的市场环境下，德邦快递似乎很难看到翻身的机会。

　　企业管理和人才培训曾经是德邦引以为豪的资产。几家物流快递公司中文化程度*的(百世除外)。因此，德邦物流的管理能力也是这些快递公司中*好的。近年来，德邦物流向整个物流快递行业输送了大量物流人才，被誉为物流的黄埔军校。然而，近年来，由于转型问题和管理问题，人才流失严重，严重挫*了德邦人的势头。人心不稳，企业失去了发展创新的动力。

　　与此同时，目前物流快递市场的竞争环境发生了很大的变化。传统物流快递的市场竞争极其激烈，新的*者不断野蛮进入。交通物流公司正在利用业务流量控制物流，并在布局自己的物流系统，这使得德邦物流的业务增长非常困难。

　　以上可能会让德邦退缩，但事实上，*或不*，*终是由创始人的意志决定的，而不是过着疲惫的生活，*好离开，生活一样美好。

　　(3)谁将是下一个整合的？

　　百世快递*了，德邦也*了。还会有下一个吗？当然会有，那么谁会整合下一个整合者呢？可能有以下几种可能性:

　　(1)*收购通达系快递，申通和圆通首当其冲。

　　在过去的两年里，京东连续收购达达，跨越，现在收购德邦，加强和巩固其在物流行业的地位；另一家电子商务巨头*巴巴长期以来一直在收购和整合物流行业。它多年来一直在布局通达系统。它持有三通一达的股份。业内通常将三通一达视为*巴巴的直接快递公司。现在百世快递已经被极兔收购，其余的是申通（持股25%）、圆通（21.9%）、中通（8.7%）和云达（2%）。可以预见，在未来1-3年内，*巴巴和菜鸟可能会增加对几家公司的整合，甚至控制其中1-2家，其中*有可能的是申通。事实上，去年有传言说*巴巴本质上控制了申通，并派出了一个团队进入。其次，另外两个链接可能在*巴巴的收购范围内。

　　(2)抖音或拼多多收购快递公司。

　　在德邦收购之前，有传言说抖音也参与其中。后来，抖音还特别发布了一份通知，说没有。无论抖音是否与德邦交谈，但抖音布局物流快递的心是毫无疑问的，随着其电力业务的快速发展，它必须建立自己的物流体系，从目前的物流市场环境来看，抖音建立物流体系的可能性不大，通过购*高质量的物流快递公司是*好的选择，德邦，世界*的花，那么谁是高质量的物流资产呢？现在似乎只有云达、中通、圆通、极兔，其中极兔、云达、*的密度（持股）较低。此外，尽管拼多多与极兔有一些难以形容的关系，但也不排除它直接持有极兔快递，或其他几家，这是可能的。

　　(3)顺丰快递收购快递公司。

　　严格来说，京东这次收购德邦，本质上是看中了德邦手中的大型快递网络资源，可以弥补京东快递的不足。未来1-3年，快递行业的并购将继续上演，去年汇森收购了一米滴答。有人说这是极兔的布局。目前行业内有几家一线快递，比如顺丰快递、百世快递、安能物流、中通快递，而德坤和聚盟差一点。有传言说顺丰为了加强快递行业，快速独立上市，可能还要收购一家快递公司，整合上市顺丰快递、顺心收购的快递公司。

　　与快递公司相比，这些快递公司在市场上小而不强。在目前的市场环境下，如果你想独立上市或有所作为，*必然会通过相互并购进行整合。其中，似乎只有顺丰、中通和极兔才能拥有这种整合实力。我觉得极兔手里已经有了汇森和壹米滴答，还没有消化，不太可能再次发起收购。

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